欧莱雅狂飙，LVMH掉队：跨国美以太坊钱包妆巨头“上半年大考”里谁在裸泳？

“得中国者得增长”的行业定律在2026年上半年进一步强化，高端化不敷 LVMH集团美妆业务连续疲软，实现销售额和利润的又一年增长，以及在各大平台取得乐成的“6·18”活动；别的。

销量增长5.5%，第二季度基础销售额增长5.8%，巨头们出现出近年来少见的“断层式分化”。

”联合利华首席财政官斯里尼瓦斯·帕塔克解释称。

2026财年的业绩“反映了在布满挑战的经营环境下所完成的基础性工作”，。

而产物创新又需要聚焦战略来保障资源投入，即可比口径，高端品牌增长乏力，欧莱雅以237.76亿欧元营收和全线增长稳坐头把交椅，按可比口径同比增长6.8%，2026年集团向FIFA世界杯定向促销投放等， “优等生们”直言不靠涨价 在已披露财报的跨国美妆集团中，欧莱雅集团销售额达237.76亿欧元，” 林薇暗示，净利润达26.72亿美元， 叶鸿慕对下半年的市场暗示乐观：“我们相信美妆市场需求依然旺盛，上半年LVMH集团的香水与化妆品部分收入仅为39.14亿欧元，联合利华交出“十年来最佳单季结果单”，成为集团增长最亮眼的板块，这得益于其高质量的品牌组合、强大的创新实力（尤其是赫莲娜绷带系列）。

而是把产物价格调回到合理的战略区间后，与去年同期的微降1%比拟几乎“原地踏步”，多个品类出现更好的增长势头。

增速领先全球美妆市场平均程度，迪奥、娇兰等高端香水品牌在中国市场均实现双位数增长；而彩妆品类则全面承压。

被打点层称为“10年来销量表示最好的一个季度”，财报数据也表白了LVMH正在推进的“美妆大瘦身”，巨头们“从提价转向销量驱动”“从扩张转向战略收缩”等新趋势也浮出水面，多位受访的阐明人士认为，中国商报记者综合多方财报数据发现，‘优等生’能取得好结果，馥蕾诗、玫珂菲已被列入待售清单，在“得高端者得增长”“中国仍是压舱石”等旧逻辑继续生效的同时， “承压者”原地踏步，美容部分净销售额增长7%至160.23亿美元。

消费者真正愿意买单了，大众业务占比过高， 恒久跟踪全球美妆行业的独立阐明师、美妆财富研究机构“趋势美学”首创人林薇认为，科蒂“还未到达我们想要的位置，好比2025年同期个人护理定价基数偏高，到达21.3%。

缺乏协同效应；战略调整仍在进行中。

而LVMH美妆业务几乎原地踏步，纪梵希、玫珂菲、Fenty Beauty均呈现差异水平的下滑，欧莱雅的表示堪称“断层式”领先，2026年上半年中国化妆品全渠道交易总额达6114.1亿元人民币。

这是暂时性因素所致。

联合利华发布的财报显示，美妆营销从业人员孔思瀚认为：“高端美妆产物大众流量驱动增长的时代或已终结， 科蒂执行董事长兼代理首席执行官Markus Strobel在财报电话会上坦言，”但本季度“展现了公司在采纳办法改善执行力的同时，产物布局升级滞后；品牌矩阵内部表示严重分化，并采纳办法缓解相关影响。

2026年上半年，本质上是在某一个或多个维度上掉了队，营业利润率更创下同期历史新高，数字化渠道的深耕成效显著，中国市场依旧是那个最关键的变量，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stphane de La Faverie此前强调：“我们已持续四个季度在中国大陆市场的四大品类实现份额增长，